低PE:連結損益表分析(公司是否被嚴重低估?)

低PB:連結資產負債表分析(公司的安全性好不好?)

高現金殖利率:連結現金流量表分析(公司資源配置好不好?)


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最近看了一下持股中的不動產:慶鴻機電 2016年報, 去年毛利提升的主因是老闆家族投資的舜鵬科技 (慶鴻無舜鵬持股), 生產的控制器跟線性馬達對慶鴻降價所致 ,讓人聯想到上市公司有多少是這樣"調整"損益呢?如果我們只看財報營收數字增減, 就急忙買賣股票,是致自己於多大的風險之中?財報的好壞 , 只是表象 數字變動的原因 , 如何影響長期基本面的變化 , 背後的故事才是研究的重點!

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周董技術出身追求實在本分做企業開關用的自動化設備自主研發比例高高階產品(如防水開關)只在台灣生產開關產品利基:價格低效能高。新廠雖然大了點,設備動線較好,交通方便,著眼長期的營運需求。配息政策以公司資金需求為主,景氣有疑慮時會少配一點。

電源產品展望:景氣循環與產品世代交替,營收下滑,繼續新品研發認證,還要時間發酵

開關產品展望:應用範圍廣,較不受景氣起伏,可望穩健成長


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2017-06-02 17:06經濟日報 記者朱美宙╱即時報導

富時羅素公布與台灣證交所合編之台灣指數系列及台灣高股息指數成分股定期審核結果,成分股調整將自19日盤後生效,台灣50指數各新增與刪除一支成分股、刪除一支成分股。上市半年的台灣高鐵已進入台灣市值前50大個股。

 


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「你有多少毛利,就是你的價值創造有多少,」

研發團隊開始聚焦在創新技術上。去年,宏碁在台灣申請的專利數排名第四,僅次於台積電、工研院、鴻海。

董事會是認同陳俊聖將獲利放在營收之前的邏輯,屬意在今年六月由陳俊聖接任董事長。

200億虧損一年止血 宏碁陳俊聖逆轉告白

【時報記者任珮云台北報導】宏碁(2353)執行長陳俊聖表示,宏碁的股利政策會維持「穩定保底」,今年以來宏碁在PC事業表現優於同業,根據IDC的統計,宏碁PC/NB最新市占已經回升到第4名,前一季為第6名。今年前5月宏碁PC/NB的平均售價年增14%。首季宏碁電競銷售成長51%,今年前5月的電競成長更達8成。至於Chromebook今年初至今也成長了8成。

小股東今天對宏碁獲利雖然頻頻抱怨,但對陳俊聖的領導風格多予以肯定。陳俊聖表示,在通路優化下,宏碁在各地區的市占已經看到回升。

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葛拉漢投資理念:聖三一教堂

1.安全邊際

2.市場先生

3.企業所有權屬於股東


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誤判的護城河:優異產品.龐大市占率.卓越執行力.傑出管理者

真護城河:

1.無形資產:品牌.專利.法令授權(廢棄物管理業.藥廠)

2.顧客轉換成本:銀行.軟體.實驗器材.精密鑄件

3.網絡經濟:信用卡體系(VISA.MASTER).微軟.第三方物流業(物流仲介)

4.成本優勢:較便宜流程(西南航空).地點優勢(水泥廠).獨特資產(礦業).較大規模(配送網絡)

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巴菲特曾說:"價格低估最常見的起因是悲觀主義,有時是四處瀰漫的,有時是一家公司或一個行業所特有的。我們希望在這樣的氛圍里投資,不是因為我們喜歡悲觀主義,而是因為我們喜歡它造成的價格。樂觀主義才是理性投資者的大敵。"

以下列出非實質利空造成股價下跌的例子,可做投資人逢低進場與否的參考

1.匯損:台幣強升下賺外幣的博大.新巨.南僑

2.股息不如預期:新產賺3元配一元.新巨投資人預期3.5,只配2.5。

4.食安風暴:誤殺的南僑。

5.一次性罰款:帝寶因反托拉斯法付出6800萬美元。

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